1月19日★ღღ，国际黄金和白银价格均创历史新高★ღღ。伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元★ღღ，现货白银价格也一度突破每盎司94美元★ღღ，折合人民币约每克21.5元★ღღ。
记者观察发现★ღღ，今年年初以来★ღღ，白银价格已上涨约30%网通中变私服★ღღ，创下自1983年以来的最强劲新年开局★ღღ。白银因何暴涨？白银牛市还能走多远？普通投资者该如何参与？《中国消费者报》记者进行了采访★ღღ。
白银是重要的贵金属网通中变私服★ღღ，具有保值增值的作用★ღღ，历史上曾被作为货币来使用★ღღ。盘古智库专家余丰慧认为★ღღ，白银价格近期持续走强★ღღ，与白银的金融属性不无关系凯发k8一触即发★ღღ。一方面★ღღ，近年来地缘政治冲突升级加剧了市场避险情绪K8凯发·(中国)官方网站★ღღ，★ღღ，资金纷纷从风险资产撤出网通中变私服★ღღ，流入黄金和白银等贵金属★ღღ；另一方面★ღღ，2026年美联储开启降息周期★ღღ，叠加美元走弱★ღღ，显著降低了白银持有成本★ღღ，激活了其金融属性★ღღ。
据记者了解★ღღ，在金融属性中有个名词叫“金银比”★ღღ，长期以来这一比值为60比1★ღღ。如果这一比值太高★ღღ，要么白银涨上去★ღღ、要么黄金跌下来★ღღ。2025年上半年凯发k8★ღღ，★ღღ，银价涨幅大幅跑输金价★ღღ，金银比一度达到110★ღღ，下半年银价涨幅超过黄金★ღღ，金银比回到72左右★ღღ。虽然回到了平均区间★ღღ，但银价仍有上涨空间★ღღ。
华泰基金经理赵先生告诉《中国消费者报》记者★ღღ，除了金融属性★ღღ，白银还有极强的工业属性★ღღ，存在较大的供需缺口★ღღ，现货紧缺也成为银价上涨的导火索★ღღ。
近年来★ღღ，光伏★ღღ、新能源汽车★ღღ、AI基建等新工业领域对白银需求大增★ღღ。来自世界白银协会的数据显示★ღღ，2020年至2025年★ღღ，光伏太阳能对白银的需求从2575吨增长到6087吨★ღღ，年均增长15%★ღღ；新能源汽车的耗银量比传统汽车要高出60%至70%★ღღ，导致汽车行业对白银需求从1780吨增长到2566吨★ღღ，年均增长6.2%★ღღ；AI服务器对白银的消耗量是传统服务器的2倍至3倍★ღღ，且白银的高导电率★ღღ、高导热率和耐腐蚀性★ღღ，导致其几乎无法被替代★ღღ。
世界白银协会预计★ღღ，2030年光伏太阳能对白银的需求将达到每年1.2万吨★ღღ，较2025年接近翻番★ღღ；2031年汽车行业对白银的需求将从2025年的每年2566吨上升到每年2926吨★ღღ，增长14%★ღღ；2025年★ღღ，AI服务器★ღღ、GPU基建等耗费白银在1000吨至2000吨区间内★ღღ，未来10年对白银需求以年均20%至25%速度增长★ღღ。
在白银需求强劲增长的同时★ღღ，全球白银矿山产银量自2016年接近2.8万吨的高峰后开始下降★ღღ，近5年产量维持在每年2.6万吨附近★ღღ，而废旧电器元器件二次银回收每年产银量维持在6000吨左右★ღღ。据世界白银协会统计★ღღ，最近5年每年白银供应缺口均超4000吨★ღღ。
2025年12月★ღღ，世界黄金协会发布的2026年展望指出★ღღ，乐观情况下★ღღ，金价在2026年或许还有15%至30%的上涨区间★ღღ。根据金银比的逻辑★ღღ，这也是白银的上涨空间★ღღ。
随着白银价格攀升至每盎司90多美元★ღღ，花旗发布研报称★ღღ，因预期当前地缘政治风险升高★ღღ、实物市场持续短缺★ღღ，且在对美联储独立性再次存疑的背景下凯发k8一触即发★ღღ，贵金属牛市在短期内将持续★ღღ。花旗表示凯发k8一触即发★ღღ，目前黄金看涨至每盎司5000美元★ღღ、白银每盎司100美元★ღღ。
不过★ღღ，上涨过程中★ღღ，波动风险也在加大网通中变私服★ღღ。2025年12月26日★ღღ，芝加哥商品交易所发布保证金调整通知称★ღღ，2025年12月29日收盘后全面上调黄金★ღღ、白银★ღღ、锂等金属期货品种的履约保证金★ღღ，白银价格于12月29日单日暴跌超10%★ღღ。而在1月19日白银价格上涨前★ღღ，1月17日也曾大跌5.1%至每盎司86美元★ღღ。
AI产业研究员万连山表示★ღღ，近两年上海金交所的白银价格长期高于国际银价★ღღ，过去一年该溢价一度升到了10%至12%★ღღ。巨大的价差吸引着全世界的实物白银流向东方★ღღ。不过★ღღ，随着2025年特朗普政府几度将白银纳入“关键矿产清单”★ღღ，纽约商品交易所的白银库存也出现明显变化★ღღ，白银的价格随之大幅波动★ღღ，人为操控的因素也影响着白银的具体行情★ღღ。
业内人士表示★ღღ，尽管各大投行纷纷给出每盎司100美元的目标价★ღღ，但由于白银市场规模远小于黄金★ღღ，高波动性将是常态凯发K8天生赢家一触即发★ღღ，★ღღ。此外★ღღ，大宗商品指数调仓等短期因素也可能带来扰动★ღღ。
随着白银价格持续上行★ღღ，散户们也在加速进场★ღღ。“今天又薅到20多元白银的羊毛★ღღ。”在社交媒体上★ღღ，不少投资者分享着自己的白银套利操作★ღღ。
投资者所称的套利操作是指国投白银LOF基金★ღღ，该基金分为场内交易和场外交易★ღღ，也因此有两个价格★ღღ，即基金净值（场外）和场内实时价格★ღღ。在白银价格上涨时★ღღ，场外申购存在严格限额★ღღ，投资者只能转到场内高价抢筹★ღღ，推动场内价格远高于场外净值★ღღ，形成溢价★ღღ。因此★ღღ，不少投资者选择在场外申购★ღღ，然后转到场内卖出凯发国际官网★ღღ，★ღღ，赚取差价★ღღ。以1月19日开盘为例★ღღ，场外基金净值只有2.5元左右★ღღ，而场内实时价格却在3.2元以上★ღღ。虽然溢价较大★ღღ，但该基金每天的申购限额只有100元★ღღ，因而套利空间不大★ღღ。
除了申购套利凯发k8一触即发★ღღ，国投白银LOF基金还可以场内买卖凯发k8一触即发★ღღ。不过★ღღ，这和白银股票★ღღ、期货一样★ღღ，风险较大★ღღ，不太适合普通投资者★ღღ。而与黄金相比★ღღ，白银实物储存★ღღ、变现比较困难网通中变私服★ღღ，也不适合普通投资者操作★ღღ。
记者了解到★ღღ，随着白银价格在高位宽幅震荡★ღღ，上海期货交易所近期接连多次上调白银期货合约交易限额和保证金★ღღ，强化投资者白银投资的风险管控网通中变私服★ღღ。1月7日凯发k8一触即发★ღღ，上海期货交易所发布通知★ღღ，自1月9日交易起★ღღ，非期货公司会员★ღღ、境外特殊非经纪参与者★ღღ、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手★ღღ。同时★ღღ，白银期货AG2601凯发k8官网下载客户端中心★ღღ，★ღღ、AG2602★ღღ、AG2603★ღღ、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%★ღღ，套保持仓交易保证金比例调整为17%★ღღ，一般持仓交易保证金比例调整为18%★ღღ。
余丰慧表示★ღღ，白银市场规模小★ღღ，流动性易受大资金影响★ღღ。白银投资者近期应保持对白银市场与价格走势的关注★ღღ，结合自身风险承受能力合理控制仓位★ღღ；增强风险防范意识★ღღ，谨慎决策★ღღ，理性投资★ღღ。建议投资者采取分散投资策略★ღღ，通过多元化投资组合来降低单一资产类别的波动影响★ღღ。
